在2006年之前的5年里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速发展。 随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次级抵押贷款的还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。 同时，最近住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。 这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款，进而引发“次贷危机”。 次贷危机，之前的房价过高，导致银行贷出的款项很难在短期内收回，而且由于那些人无法偿还时采用房屋来抵押，导致大多数房屋堆积在银行手里，只能够低价处理，所以2006年的房价就下跌的更快了。 从2006年起，美国街道旁的一道独特风景，就是越来越多的房地产广告。 降价促销、赠送礼券，卖房者使出浑身解数，购房者却依然寥寥。 在首都华盛顿，不少刚建成的楼盘在销售不畅之后，最终只能打出“暂时出租”的广告。 持续走低的房价，使当初兴冲冲高价买房的美国人被“套”其中；随即被套的，还有美国的房贷公司，尤其是风险较高的次级抵押贷款金融公司。 2007年4月2日，就在江辉抵达纽约的当天。 美国第二大次贷供应商新世纪金融公司宣告破产。 这家在2007年初资产规模还超过17亿美元的次贷公司，在短短三个月内规模缩减到不足5500万美元。 第二天，刚刚倒完时差的江辉，打开美国有线电视新闻网，就看到他们在披露说： 整个2006年，美国次级贷款高达6400亿美元，约为3年前的两倍。 次贷占到了美国全国房贷市场总规模的20%，金融公司、对冲基金手中以次贷抵押的债券总值达到了1万亿美元。 这里需要解释一下，在美国，所谓次贷，就是发放给信用较低的贷款者的贷款。 与普通的按揭贷款不同，次级房贷的简单过程如下：信用较低的人从次级放贷机构获得贷款；放贷机构将房屋抵押的债权出售给投资银行，用收益进行再贷款；投资银行则将债权重新包装成债券，在资本市场发行。 相对于针对高信用客户的“优惠级”贷款，次级贷款利率高，收益大，但风险也大。 但在前面几年，美国房市火爆时，人们都希望买房来实现资产增值。 房贷公司也愿意发放次级贷款实现高收益。一些次级贷款金融公司受利益趋势，甚至降低“门槛”，推出“零首付”、“零文件”等贷款方式吸引贷款人，致使经营风险不断加大。 美国也看到了房价快速上涨太快不太正常，为抑制这种情况美联储在最近五年连续17次加息，将基准利率从1%提升到5.25%。 利率大幅攀升加重了购房者的还贷负担，房贷违约不断出现，这继而加速了美国房市泡沫的破裂。 美国次贷危机开始迅速发酵，并有蔓延的趋势。 山雨欲来风满楼！ 不过，对于光辉集团来说，这也许意味着一个收获的季节即将来临！m.ｈｚgjｊx.ｃOm